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行业新闻

2020上半年各大酒业业绩此起彼伏

发布日期:2020-05-25 09:51 浏览次数:

  2020上半年各大酒业业绩此起彼伏,另一巨头洋河,在高速增长的道路上狂奔了几年后,今年上半年实现营业收入159.99亿元,同比增长10.01%;实现归属于上市公司股东的净利润55.82亿元,同比增长11.52%。单从数字上看,洋河的增长似乎放慢了脚步,“洋河掉队”的说法随即传出。但浏览多年数据就会发现,事实并非如此。数据显示,洋河近10年营业收入的复合增长率为19.7%,净利润的复合增长率为20.53%,在行业内仅次于茅台。这意味着,从长期来看,洋河的投资回报更稳定,增长潜力和预期也更高。中泰证券分析师在研究报告中指出,“相较于其他优秀的白酒公司,洋河的周期属性更弱,底盘更扎实”。

  分析人士认为,洋河其实是延续了总体平稳、稳中有进的态势。从披露的半年报数据中,可以看到洋河的“稳与变”。所谓“稳”,是指洋河的增速保持在合理区间。年初,洋河就将2019年的增长目标定为12%,从目前的数据来看,洋河营收同比增长10.01%,符合预期。所谓“变”,是指洋河净利润增速超过营收增速,这意味着洋河产品结构持续优化,拉动增长的积极因素在不断增加。洋河正在以牺牲短期速度为代价,换取长期积极发展。

  除了头部品牌营收在拉开距离外,“成绩单”上,头末之间的差距更是惊人,达到了数十倍之多。

  查看2019年半年报,不同于榜单前列品牌营收与净利规模的持续扩大,末尾的企业营收则呈萎缩之势。净利增幅方面,舍得在今年上半年继续保持高速增长态势,其同比增加多达42.17%,但是榜尾的金种子酒(不计ST皇台),其增幅却为负数,为-629.21%。

  一涨一缩,差距无形间被拉大。

  上市白酒公司营收榜单上,居于末尾的金种子酒,与营收规模居于第一位的贵州茅台之间,差距多达77倍。同期比较来看,2018年上半年这一项差距为62倍(不计ST皇台)——当时位居第一的贵州茅台营收为333.97亿元,而最末尾的酒鬼酒为5.24亿元。

  整体上差距增大的同时,同一梯队企业之间的差距也在扩大,这实际上与酒业品牌集中度不断加强的趋势相吻合,另一方面也说明,在消费资源越来越向一线品牌集中的情况下,二线、三线酒企的压力越来越大。

  2019年上半年财报显示,贵州茅台实现营业收入394.88亿元,同比增长18.24%;归属于上市公司股东的净利润为199.51亿元,同比增长26.56%。五粮液和酒坛子批发等配套企业实现营业收入271.5亿元,同比增长约26.50%;归属于上市公司股东的净利润约93亿元,同比增长约31%。五粮液与贵州茅台在营收上的差距约为120亿元,与去年同期相比大致持平。但是两者的净利差距却有所扩大,去年同期,五粮液与贵州茅台在净利上的差距(前者71.1亿元,后者157.64亿元)约为80亿元,而今年超过了100亿元。

  业内人士分析称,在营收差距基本持平的情况下,净利差距拉大,或与五粮液不断加大的市场投入有关——今年以来,五粮液一方面启动数字化营销体系建设工作,另一方面强化营销改革,增加了在科技设备、市场推广等多方面的资源投入,势必挤占了相应的利润空间。但五粮液半年的时间已经完成全年营收目标的54.30%,一举为全年跨500亿奠定了基础。而且,今年正式上市的第八代经典五粮液8月末一批价已达到1000元以上,五粮液在价值回归的道路上步伐愈发稳健。从资本市场看,五粮液股价屡创新高,年初至今涨幅超过160%,涨幅位居白酒上市公司第一。

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